光棒和海缆的利润孝敬将有效包管公司业绩13-14年19%复合增长
1）13-14年公司光棒产能将逐步释放，划分孝敬1.4亿、2.4亿利润，有助于公司光纤光缆业务在光纤价格下行的压力下毛利率坚持平稳；并且光棒项目的顺利推进将为公司实现工业链整合、降低本钱、提升竞争优势打下坚实基础。
2）13-14年公司海缆也将步入收获期，将成为推动公司电力线缆业务收入和毛利率增长的主要驱动力。预计13-14年公司海缆业务将划分孝敬6亿、9亿收入，推动电力线缆业务营收25%快速增长，并且利润孝敬也将提升电力线缆毛利率由2012年的16.64%到2014年的17.85%。
公司漫衍式光伏发电系统开始推广，A股光伏发电受益第一股
公司积极结构久远，进入千亿级市场的漫衍式光伏发电工业，目前已经开端建身漫衍式光伏发电系统。受益于投资省、损耗低、能源种类多等优点，中国漫衍式光伏发电工业具有辽阔的前景，凭据发改委能源所的计划，2011-2015年年复合增长率高达73.4%。政府激励及组件价格下降缩短了行业的投资回报期，推动海内漫衍式光伏发电市场逐步启动。类比港股兴业太阳能的快速增长态势，我们认为公司漫衍式光伏发电业务有望蓬勃生长、展翅高飞。作为A股仅有的受益于海内漫衍式光伏发电建设的标的，公司的投资稀缺性将会凸显出来。
盈利预测与估值
短期来看，公司古板业务将在光棒和海缆的推动下实现稳步增长，预计12-14年EPS划分为0.60、0.71、0.84元，净利润复合增速达19%，目前股价对应13年PE仅12倍，具有较高的宁静边际。而漫衍式光伏发电业务将提升资本市场关于公司恒久生长的信心和公司估值，给予“增持”评级。
危害提示：光纤价格大幅下滑、智能电网进展缓慢、漫衍式光伏发电业务进展缓慢。
网址链接：http://www.nbd.com.cn/articles/2013-01-21/708891.html
(原载自《每日经济新闻》2013年1月21日)
